จับตา บอนด์ยีลด์อายุ 10 ปีพุ่งสูงขึ้นถึง 2.77% ส่งผลกระทบทั่วโลก (11 เมษายน 2565)

สำนักข่าวบลูกเบิร์กรายงานว่า อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีได้พุ่งขึ้นสูงถึงระดับ 2.77% เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่มีนาคม 2562 เนื่องจากนักลงทุนได้ตั้งราคาจากผลกระทบของแผนการที่เข้มงวดของธนาคารกลางสหรัฐฯ (FED) และอัตราเงินเฟ้อที่เร่งตัวขึ้น เริ่มส่งผลกระทบต่อตลาดโลกในวันจันทร์นี้

อัตราผลตอบแทนมาตรฐานพุ่งขึ้นมากถึง 5 จุด หลังจากที่พุ่งสูงถึง 32 จุดเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เหตุการณ์นี้เกิดขึ้นหลังจากผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ (FED) นาง Lael Brainard ได้กล่าวว่า ธนาคารกลางจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่อง ในขณะที่จะเริ่มลดงบดุลให้เร็วที่สุดในช่วงเดือนพฤษภาคม ธนาคารกลางจะลดการถือครองพันธบัตรจำนวนมหาศาลมากขึ้น 95 พันล้านดอลลาร์ต่อเดือน จากรายงานการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐฯ (FED) ที่เผยแพร่เมื่อวันพุธที่ผ่านมา

การเคลื่อนไหวดังกล่าวได้ส่งผลให้ราคาหุ้นส่วนใหญ่ตกลง ดอลลาร์แข็งค่าขึ้น ค่าเงินเยนอยู่ที่ระดับ 125 ต่อดอลลาร์สหรัฐ และโค่นแชมป์พันธบัตรจีนที่มีระยะเวลายาวนานกว่าทศวรรษที่ถือครองคู่สัญญาในสหรัฐฯ ลง

นักลงทุนทั่วโลกยังคงปรับตัวให้เข้ากับเฟดที่พุ่งสูงขึ้น เมื่อสัปดาห์ที่แล้วได้เพิ่มข้อเสนอที่เข้มงวดมากขึ้น เพื่อแผนในการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วและเพื่อจำกัดอัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้น โดยขู่ว่าจะยกเลิกการสนับสนุนหลักสำหรับสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลก อยู่ภายใต้แรงกดดันจากความกลัวว่า การดำเนินการของธนาคารกลางอาจก่อให้เกิดภาวะถดถอยในเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลก

Andrew Ticehurst นักยุทธศาสตร์ด้านอัตราของ Nomura Holdings Inc. ในซิดนีย์กล่าวว่า "การเข้มงวดของเฟดเป็นหัวข้อเดียวที่ใหญ่ที่สุดในตลาดโลกในขณะนี้” “อัตราผลตอบแทนกำลังทำจุดสูงสุดใหม่ ดังนั้นเราน่าจะเห็นการหยุดและซื้อขายทางเทคนิคมีส่วนทำให้เกิดการเคลื่อนไหวนี้”

อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ อาจเพิ่มขึ้นเป็น 1.2% ในเดือนมีนาคม ซึ่งเป็นการอ่านค่ารายเดือนที่สูงสุดในรอบ 15 ปี ตามการสำรวจของนักเศรษฐศาสตร์ของบลูมเบิร์กก่อนที่ข้อมูลจะถูกเผยแพร่ในวันอังคารนี้ส่งผลให้เงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้น โดยดัชนีดอลลาร์จากบลูมเบิร์กได้เพิ่มขึ้น 0.11%

การเทขายพันธบัตรกำลังลุกลามเข้าสู่หุ้น โดยหุ้นเทคโนโลยีที่มีราคาสูงรู้สึกได้ถึงแรงกดดันจากการเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนที่ปรับตามอัตราเงินเฟ้อ ไต่ขึ้นประมาณหกจุด ติดลบ 0.125% ในวันจันทร์นี้ ซึ่งอยู่ไม่ไกลจากการทะลุเข้าสู่แดนบวกเป็นครั้งแรกในรอบสองปี

นั่นนำไปสู่การเปลี่ยนจากมุมที่เสี่ยงที่สุดของตลาดไปสู่มุมที่มีการป้องกันมากขึ้น เมื่อสัปดาห์ที่แล้วหุ้นด้านการดูแลสุขภาพของสหรัฐฯ ไต่ขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ในขณะที่กองทุนเก็งกำไรสร้างสถิติเดิมพันต่อหุ้นในตลาดเกิดใหม่

หุ้นด้านการดูแลสุขภาพมีสถิติที่ดีในช่วงสัปดาห์ที่นักลงทุนหันมาให้ความสนใจเพื่อการลงทุนที่ปลอดภัย

ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนระหว่างพันธบัตรอายุ 10 ปีของจีนและกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ลดลงมาอยู่ที่ติดลบ 0.20 จุดพื้นฐาน ซึ่งต่ำที่สุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2553 เบี้ยประกันที่หายไปเกิดขึ้นในขณะที่ปักกิ่งยังคงยืนหยัดการผ่อนคลาย ซึ่งแตกต่างจากผู้กำหนดนโยบายทั่วมหาสมุทรแปซิฟิก มีแนวโน้มเพื่อลดการอุทธรณ์ของสินทรัพย์จีนรวมทั้งหยวน อัตราผลตอบแทนของจีนเหนือสหรัฐฯ หายไปเมื่อกระทรวงการคลังให้ผลตอบแทน Spike

ในขณะเดียวกัน หุ้นจีนร่วงลง เนื่องจากมีความกังวลมากขึ้นเกี่ยวกับการระบาดของโควิดในประเทศ และผลตอบแทนที่เพิ่มสูงขึ้นจากอุปสรรคด้านกฎระเบียบที่ยืดเยื้อ

กุญแจสำคัญสำหรับตลาดโลกในสัปดาห์นี้คือข้อมูลราคาผู้บริโภคของสหรัฐฯ เนื่องจากสงครามในยูเครนซึ่งขณะนี้เข้าสู่สัปดาห์ที่ 7 ได้ขยายแรงกดดันด้านราคา นักเศรษฐศาสตร์คาดว่าดัชนีเดือนมีนาคมจะเพิ่มขึ้น 8.4% จากปีก่อนหน้า ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบสี่ทศวรรษ

นับว่าเป็นกระแสที่น่าจับตามองมากสำหรับบอนด์ยีลด์อายุ 10 ปีหรืออัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี เนื่องจากการที่เฟดจะทำการเพิ่มอัตราอัตราดอกเบี้ยทำให้ราคาบอนด์ยีลด์พุ่งขึ้นไปอีก ส่งผลให้ราคาตลาดหุ้นน่าจะปรับตัวลดลงเพราะต้นทุนในการกู้ยืมเพื่อทำธุรกิจจะสูงขึ้น นอกจากนี้ ในสายตาของนักลงทุนในเมื่ออัตราดอกเบี้ยพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วนั้น ทำให้ดอกเบี้ยที่ได้รับจากการลงทุนตราสารหนี้สูงขึ้นกว่าเดิม เพราะฉะนั้นหากการลงทุนหุ้นยังให้ผลตอบแทนโดยรวมไม่ต่างจากเดิม แต่การลงทุนพันธบัตรหรือตราสารหนี้มีโอกาสได้รับดอกเบี้ยที่สูงขึ้น จึงทำให้เสน่ห์หรือความน่าสนใจของการลงทุนในตลาดหุ้นลดลงไป นักลงทุนควรศึกษาและติดตามข่าวอย่างใกล้ชิดเพื่อประเมินว่า การปรับเพิ่มขึ้นของบอนด์ยีลด์จะส่งผลกระทบทางลบหรือไม่ และควรแก้ไขอย่างไรต่อไป